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解读：灰度比特币信托背后的金主分析
截至2020年11月9日，根据公开披露的信息，共有23家公司（共29个机构级账户）持有Grayscale Bitcoin Trust股份。 加密资产借贷公司BlockFi是Grayscale Bitcoin Trust的最大持有者，持有约2423.55万股信托股份。 传统金融势力罗斯柴尔德家族也悄然入场，表明传统金融机构更加关注新兴的加密领域。
29个机构账户持有信托股份
截至2020年11月9日，根据公开披露的信息，共有23家公司（共29个机构级账户）持有灰度比特币信托股份，合计持有5955.32万股信托股份，占灰度比特币信托股份总数。 11.55%信托已发行股份（注：统计口径为机构在美国SEC公开披露的信息，机构持有的信托股份在不同报告期会发生变化，本文统计仍持有信托股份为2020 年 11 月 9 日。股份机构）。 这 23 家公司包括加密资产借贷公司、对冲基金、共同基金、私人财富公司、咨询公司、家族办公室等。
截至11月9日，共有23家机构投资者公开持仓
在23家机构持仓中，部分机构持有灰度比特币信托多款产品，共有29家机构级账户持有信托股份。
地平线资产管理有限公司（Horizon Kinetics）旗下有五只信托基金（KINETICS PORTFOLIOS TRUST）和一只封闭式基金（RCG）投资于灰度比特币信托。 封闭式基金RCG（美股上市RENN Fund, Inc.证券代码，RENN Fund, Inc.为Horizon Kinetics旗下封闭式基金）持有5,460股信托份额。
对冲基金主体方舟投资管理有限公司也持有灰度比特币信托，持仓517.04万股； 其“下一代互联网ETF”（ARK Next Generation Internet ETF）持有315.44万股信托股份。
值得注意的是，这份名单中隐藏着知名私人财富管理机构或家族办公室的账户，其中包括罗斯柴尔德家族旗下的知名投资公司（Rothschild Investment Corp）。
29家机构级账户持股明细
以11月9日每份信托份额对应0.00095299枚比特币计算，29家机构级账户持有的信托份额合计对应约56753枚比特币。 其中，持有量最大的是加密资产借贷公司BlockFi，持有信托份额对应的比特币数量约为23096枚。
（注：上述机构未必通过一级市场认购信托份额投资Grayscale Bitcoin Trust，公开信息未显示这些机构如何参与；另外，这些机构是已向投资者披露公开信息的机构SEC，以及可能其他信息未公开的机构也包括在内；部分此前参与投资信托的机构在最近一个报告期内已经退出，这些退出的机构不在本文统计范围内。）
29个机构级账户持有份额对应的比特币数量
本文将以榜单上的几家主要持股机构为例，简要介绍这些机构的背景。
加密资产借贷公司 BlockFi
BlockFi 是一家总部位于纽约的加密资产借贷公司，由 Zac Prince 和 Flori Marquez 于 2017 年创立。 BlockFi 是一家有担保的非银行贷款机构，向以加密资产为抵押借款的抵押人提供美元贷款，旨在为难以获得储蓄账户等简单产品的市场提供信贷。
创始人扎克·普林斯（Zac Prince）毕业于德克萨斯州立大学，在互联网借贷领域拥有丰富的经验。 在创立 BlockFi 之前，他曾领导在线借贷领域的经纪人和 RIA 的 Orchard 平台以及在线消费贷款机构 Zibby 的业务开发团队。 另一位创始人弗洛里·马尔克斯（Flori Marquez）在其职业生涯中与固定收益有着密切的关系。 他曾担任 300 亿美元固定收益投资组合的基金经理。
BlockFi 目前在美国超过 44 个州开展业务。 在其发展过程中，获得了多家加密领域风险投资基金的战略投资基金支持，包括著名的Conibase Ventures、银河数字资本（GALAXY DIGITAL）、摩根溪资本管理公司（Morgan Creek）、三Arrows Capital（三箭资本）、Winklevoss Brothers旗下的Winklevoss Capital等。
BlockFi 融资流程大股东
截至2020年11月9日，BlockFi持有灰度比特币信托2423.55万股，约占已发行股份的4.7%。
对冲基金 三箭资本
新加坡三箭资本是一家加密货币领域的对冲基金，由苏竹和凯尔戴维斯于2012年创立。 其业务模块包括基础加密资产投资、去中心化金融DeFi投资、股权投资和基金业务。
三箭资本商业版图
截至2020年11月9日，三箭资本持有灰度比特币信托2105.7万股灰度比特币信托，约占已发行股份的4.08%。
三箭资本股份头寸披露共同基金 Horizon Dynamics
Horizon Kinetics资产管理有限公司是Kinetics Mutual Funds, Inc.的投资顾问，拥有9只共同基金，其中5只持有Grayscale Bitcoin Trust股份。 Kinetics成立于1994年，2011年成为Horizon Kinetics的全资子公司。截至2020年6月，Horizon Dynamics的资产管理规模约为51.35亿美元。
地平线动力股权结构
Kinetics Mutual Funds, Inc.管理的Paradigm Fund（范式基金）、Small Cap Opportunities Fund（小市值机会基金）、Internet Fund（互联网基金）、Market Opportunities Fund（市场机会基金）和Global Fund（全球基金）持有灰度比特币信托份额分别为196.5万、30.71万、214.66万、60.18万、15.65万。 其中，全球基金（Global Fund）和互联网基金（Internet Fund）持股量最大的是Grayscale Bitcoin Trust，分别占11.4%和21.3%（截至2020年9月30日数据）。
灰度比特币信托是全球基金和互联网基金的最大持股
罗斯柴尔德家族
在机构名单中，有一家历史悠久的家族投资公司——罗斯柴尔德投资公司。之所以上榜，是因为这家公司历史非常悠久，代表了传统领域“老钱”对金融市场的乐观态度。新兴的加密领域。
罗斯柴尔德投资公司，原名Rothschild & Company，由Monroe Rothschild 和他的妹夫Samuel Karger 于1908 年成立灰度比特币信托，长期以来一直是伊利诺伊州芝加哥市领先的金融机构。 当 1929 年的股市崩盘引发大萧条时，正是塞缪尔·卡格 (Samuel Cager) 对个人客户服务、金融保守主义和商业头脑的坚定信念让罗斯柴尔德家族得以生存。 今天，这些投资原则仍然铭刻在罗斯柴尔德家族的根基上，并构成了当今企业的支柱。
罗斯柴尔德投资公司的历史
截至2020年6月30日，罗斯柴尔德投资公司管理的资产规模（AUM）为13.97亿美元，在全球拥有1405家客户。 其最大的投资标的是苹果，持有41.32万股苹果股票。
截至2020年11月9日，罗斯柴尔德投资公司持有灰度比特币信托24500股，约占已发行股份的0.0048%。 虽然持股量不大，且持股对应的比特币数量仅为23枚，但作为一家传统的贵族投资公司，其态度代表了传统领域金融势力融入新兴加密市场的立场，也说明了从侧面看加密货币市场。 吸引力不断增强。
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