美联储加息（二）：加息的本质是什么？

就职责而言，美联储是一个权威机构。中央联邦储备委员会有权批准地区联储主席的任命，在货币政策决策和执行过程中拥有主导权，可以决定银行存款准备金率和准备金。黄金利率，并审查折现率；公开市场委员会是执行机构，每六周召开一次会议，也就是我们通常所说的美联储利率会议。会议决定市场开放操作政策，即确定货币政策调整的方向，通常称为基准利率，调整方向有3个：加息就加息；如果利率降低，利率将被下调；以及经济和市场状况。

美联储成员分为两派：鸽派和鹰派。传统的鸽派人物基本都是美国东西海岸的经济学家，比如毕业于麻省理工学院和加州伯克利经济系的经济学家。他们喜欢用很多学术模型来代表传统金融行业的利益；传统鹰的形象基本来自美国中西部和南部各州。他们代表美国制造业、能源、农业和其他行业的利益。他们在哲学上提倡市场决策，希望加息，不喜欢量化宽松，不喜欢炒房。 .

两派之间的斗争将使美联储的政策左右摇摆。每次利率会议前，都会有一些鹰派或鸽派就加息或降息发表讲话，这将在短时间内影响市场。 ，但会议的结果可能与这些委员会成员所说的完全相反。

美联储各机构职能及运作规则汇总（来源：关于牛财经）

与其他国家不同，美联储是一家私人央行，其主要职能是维持和刺激美国经济增长，确保美国市场和就业的稳定，但它不太关心资产价格泡沫、通货膨胀和其他问题。

了解了美联储的基本结构和职能，我们才能更好地了解美联储加息的路径和性质。

美联储加息，实质上提高了美联储与商业银行之间的借贷利率，导致银行与银行同业拆借成本（联邦基金利率、美国基准利率）上升州），然后提高了银行和银行之间的借贷成本。商业银企与居民之间的高借贷利率，最终会通过加息影响全社会的投资和消费。

具体来说，所有接受美国储户存款的金融机构在美联储都有一个准备金账户。各机构的准备金账户余额不得低于其吸收的短期存款的一定比例。这个比率称为准备金率或存款准备金率。一般情况下，准备金不足的银行可以向准备金超额的银行发放短期贷款以补充准备金。市场上金融机构之间为满足准备金要求而进行的短期借贷利率称为联邦基金利率。

美联储通过公开市场操作影响联邦基金利率。公开市场操作是指美联储通过买卖债券将资金投入市场或提取资金的行为。公开市场委员会设定联邦基金利率目标后，美联储通过公开市场操作改变市场发行的货币数量，以达到预先设定的目标利率。

美联储的加息和降息实际上就是通过上述路径达到利率会议上公布的目标利率。在经济衰退期间，美联储通过降低利率来支持经济增长；反之，当经济过热，或通胀过高时，美联储会加息以抑制投资和消费。

可以说，加息是一个结果，要达到这个结果还需要一系列的操作。因此，美联储在每次利率会议上宣布加息后，市场不会立即崩盘，甚至可能会出现一段时间的惯性上涨。市场最终下跌并崩溃，直到达到利率目标。就像关掉水龙头一样。 “租客”先是告诉租客限水，关掉小水龙头，但她需要下楼，然后通过手转大门等一系列动作限水。在这个过程中，水逐渐减少。给租户一个反应时间。

由于美元是世界货币，主导着全球金融货币体系和贸易结算体系，这意味着美联储加息不仅会对美国经济和全球其他经济体产生影响，而且也会影响密码学。所有投资市场，包括市场。

翻译翻译，加息的本质是什么？

美联储加息的性质可以从两个方面看，一是对美国本身，二是对其他国家/地区或某个行业。

对于美国本身来说，一个简单的理解就是美联储加息的本质是通过货币政策的调整来发展美国经济。事实上，无论美联储做什么，最终目的都是为美国经济的发展保驾护航。它将做有利于美国经济发展的事情。它一般不会做任何不利于美国经济发展的事情，除非是被更致命的事情逼迫。着急。

美联储在制定政策时，主要考虑三件事：GDP增长和财政赤字、通货膨胀率和失业率、经济周期。分析这三个方面，基本可以推断出美联储加息的动机，但需要注意的是，这三个方面会根据不同的季节给予不同的权重。毕竟很多时候，制定货币政策是为了达到某个目的美联储加息比特币会涨还是降，是不能兼得的东西。特别需要说的是，美联储虽然主要关注这三个方面，但其中，GDP和财政赤字是需要严防的。如果防不胜防，那不是简单的经济衰退，而是美国的崩溃。

对于其他国家/地区或者某个行业来说，美联储加息的性质可能要复杂得多，或者说直白点，根据过去美联储加息的历史，美联储加息的情况很多，它可能演变成美国对其他国家/地区或某个行业的金融收获。无论这种“收获”是主观与否，客观上，美联储历史上的每一轮加息都会在全球范围内造成灾难性的后果，部分地区或行业甚至会面临灭顶之灾。

2008年的全球金融危机、本世纪初的科技互联网泡沫、上世纪的东南亚金融危机、日本经济危机、拉美债务危机，都可以说很大程度上是其结果美联储的利益引爆其内部矛盾并导致崩盘后才收割。

美联储本轮加息的背景是，包括美国在内的世界各国都经历了疫情导致的经济衰退，无限量量化宽松的“印钞”暂时稳定了经济，但也造成了严重的危害。

仅从美国联邦政府的债务规模来看，今年已经突破了30万亿美元大关，接近美国联邦政府目前31.4万亿美元的债务上限。每个美国人都背负着超过 90,000 美元的联邦政府债务。这个数字比2021年美国GDP（约23万亿美元）高出7万亿美元，而新冠疫情爆发后的两年间，债务规模仅增加了7万亿美元。

这主要是因为疫情爆发以来，美联储为了维持经济发展印了数万亿美元。仅 2020 年，就有 21% 的总金额涌入市场，创造了人类历史上最大的“放水”。当美联储最终宣布加速缩减购债规模，即放缓“印钞”时——其资产负债表接近 9 万亿美元。

当然，美联储的大放水确实促进了美国经济的发展。美国商务部上月公布的数据显示，2021年美国经济将增长5.7%，为1984年以来最快增速。最高值，名义增速高达10.@ >05%。这个名义增长和实际增长最重要的区别就是通胀，根据美国劳工部最新公布的数据，2022年1月美国CPI同比上涨7.5%，其中1982 年为 2 次。为该月以来的最高增幅。

作为发达国家，美国已经进入了低增长时代。这是全球公认的常识，现在却突然出现了10%的名义增长。这样做其实相当于老人吃补药，风险可想而知。

正是因为如此严峻的形势，美联储才会继续加快缩减购债规模，继续释放尽快开始加息的风。但正是因为空前的严重性，世界各国和所有投资者都害怕美联储这次加息，害怕这次加息带来的风暴会给自己带来灾难。

比如美联储的每一轮加息，就像美国吹响饿狼的号角去吃，送出饿狼美联储加息比特币会涨还是降，四处游荡，看到弱点或机会，如果抓到猎物，它会扑向它并杀死猎物以暂时治愈它的饥饿和疾病。

从历次美联储加息引发的危机可以看出，美国利用美元作为国际货币的地位，一而再、再而三地膨胀泡沫，养肥“猎物”，然后再增加释放饥饿的狼的利率。世界就像养了一只蛊，需要越来越多的养分来滋养这只蛊，而美联储每次加息就像是女巫的号角，意味着新一轮“猎杀”的开始。

当然，从目前来看，或者从今年来看，不用太担心，因为美联储加息的上半年往往不是最危险的时刻，而是各个层面的。规划时，等到一切准备就绪，真正的风险才会暴露。如上所述，加息是最终的结果。为确保这一结果是有利的，美国在加息前和加息初期都必须做好其他方面的准备，符合预期，否则就没有效果，或者容易失控。

而这段准备时间对于加密市场和投资者来说也是一个宝贵的缓冲期。虽然我们认为目前的加密市场仍处于快速发展的初期，加密市场本质上是全球性的，但在美联储加息的环境下，其抗风险能力优于大多数投资市场。但巢没有尽头。如果这轮美联储加息确实引发了一场比以往更可怕的全球风暴，那么现在，在盖子被揭开之前，我们需要做好准备，制定自己的应对策略。

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