香港虚拟资产交易平台条例（香港虚拟资产监管框架）

对跨境和区域性虚拟资产的监管已成为大多数国家或地区关注的重点。 香港作为国际金融中心也不例外。

近日，香港特别行政区政府财经事务及库务局（下称“香港库务局”）处长徐正宇致函香港虚拟资产行业人士，表示对于新领域虚拟资产，应该建立完善的监管体系，市场信心对于开辟可持续发展之路非常重要。 他此前还表示，监管体系需要“摸着石头过河”。

负责监管虚拟资产的机构主要是香港财政部、香港证券及期货事务监察委员会（证监会）和香港金融管理局（金管局）。 从三方目前的立场来看，一个以保护投资者和维护金融稳定为重点，不阻碍创新的监管体系即将出现。

三方各抒己见

2020年11月3日，香港库务局发表立法咨询文件，拟修订香港反洗钱条例，引入“虚拟资产服务商发牌制度”。

2021年5月21日香港usdt，香港库务局发表谘询总结，表示将在2021-22立法年度将修正案提交立法会审议。 但此后，香港对虚拟资产的监管一直没有特别进展。

直至2022年1月，香港金融管理局表示计划在今年7月前制定虚拟资产监管方案。

2022年2月7日，香港证监会发布《反洗钱及反恐融资法》修订建议，任何虚拟货币兑换都是“受规管的虚拟资产活动”，任何人欲从事此项工作必须获得证监会许可。 该修正案可能会在 2022 年第二季度提交给香港立法会。

3月17日，香港库务局局长徐正宇致信香港虚拟资产行业人士，表示对于虚拟资产这个新领域，建立完善的监管体系和树立市场信心非常重要走出一条可持续发展道路。

稳定币或成监管重点

目前看来，香港金管局已将对稳定币的监管作为重点之一。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡杰向区块链日报记者指出，稳定币是相对于某些法币而言的。 目前大多数稳定币都是参考或锚定法币。

但胡杰也提到，“稳定币毕竟是一种新的支付方式，所以用于支付的稳定币必须受到一定的约束，包括反洗钱、反恐、反欺诈、合规税收等。”

2022 年 1 月 12 日，香港金融管理局发布了一份关于虚拟资产和稳定币的讨论文件，以收集公众的反馈。 讨论稿指出，与支付相关的稳定币有更大的潜力被纳入主流金融体系，甚至日常商业和经济活动，因此，可能对金融体系构成“更直接和迫在眉睫的风险”。

全球市值最大的稳定币 Tether (USDT) 的总部位于香港。

值得注意的是，由于稳定​​币通常涉及多个实体，香港金融管理局正考虑扩大《支付系统及储值支付工具条例》（PSSVFO）的范围或引入新的立法以促进实施和支付稳定币活动的相关监管制度.

根据香港金融管理局1月12日发表的声明，将重点从三个方面应对虚拟资产的影响：可用于支付的稳定币、与虚拟资产相关的投资者保障、授权机构和虚拟资产。 业务连接。

监管与创新齐头并进

香港金融管理局期望在拥抱金融创新的同时应对潜在的系统性风险。

在上述讨论文件中，香港金融管理局还列出了五个监管虚拟资产的政策选择：不采取行动、选择加入制度、基于风险的制度、全面制度和全面禁止。

如果不对虚拟市场采取监管行动，香港金融管理局认为关键风险仍将存在，并可能对金融体系产生负面影响； 相反，如果全面禁止，金融创新可能面临挑战。

从以上权衡可以看出，监管层既要保护消费者，维护金融稳定，又不阻碍相关领域的创新。

在讨论文件的末尾，金管局表示新制度将“不迟于 2023/24”推出。

胡杰认为，香港大部分还是传统金融，已经实现了区块链技术支持的金融活动，“所以希望在这方面不要落得太远。”

保护投资者

香港作为国际金融中心，实际上对虚拟货币的快速发展起到了关键作用。

业内一些虚拟货币交易所和初创公司总部设在香港，并在这里“快速成长”。 例如，最新估值为 320 亿美元的虚拟货币交易所 FTX 总部位于香港，然后于 2021 年 9 月将总部迁至巴哈马。

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）自 2017 年以来一直在评估虚拟货币应如何监管，因为虚拟资产与主流金融体系的联系越来越紧密，尽管之前的监管重点是反洗钱、反欺诈和反恐融资。

根据今年 2 月 7 日公布的《反洗钱和反恐怖主义融资法》拟议修正案，任何虚拟货币交易都是“受监管的虚拟资产活动”，任何寻求这样做的人都必须获得证监会的许可。

该修正案可能会在2022年第二季度提交给香港立法会。该制度实施后，所有虚拟货币交易所必须在180天内向香港证监会申请牌照。

此外，修正案还提出持牌虚拟资产提供商只能向专业投资者提供服务。

根据香港《证券及期货条例》，专业投资者包括机构专业投资者、企业专业投资者和个人专业投资者。 其中，个人专业投资者是指持有800万港元（或等值外币）以上投资组合的个人。

根据香港金融管理局和香港证监会1月28日发布的联合通告，监管机构对包括海外虚拟资产ETF在内的非衍生产品实施交易限制，称“只应出售给专业投资者”

但是，散户投资者仍然可以购买中国证监会指定交易所提供的虚拟资产衍生品，例如比特币期货ETF。

胡杰表示，对于可以公开交易的证券资产，各国和地区的监管逻辑都是为了保护投资者。

他进一步解释说，“只限制专业投资者并不意味着散户投资者将永远被排除在外，而是在高风险的现货领域香港usdt，例如，准入要求会更严格。”

他还指出，如果散户投资者通过不受当地证监会监管的交易所开户，购买和交易虚拟资产，一旦出现法律纠纷，解决问题会更加麻烦和复杂。

香港库务局局长徐正宇2月7日在立法会财经事务委员会会议上表示，香港会视乎市场发展，扩大虚拟资产投资者范围，监管亦会留有空间创新。

“虚拟资产显然给全球金融体系的安全稳定带来了新的机遇和挑战。” 中国移动通信联合会元界产业委员会常务理事于佳宁在接受记者采访时指出，“在此背景下，许多国家和地区政府希望在金融创新与监管之间找到平衡点，充分发挥利用新技术带来的红利，最大程度防范风险。”